Valoración basada en ratios
En esta sección se va a intentar estimar el valor futuro de la compañía basándose en algunos ratios popularmente aceptados por la comunidad inversora.
Ratio EV/EBITDA
¿Cómo se interpreta el EV/EBITDA?
Valor de la empresa/ebitda. Enterprise Value to Ebitda (EV/ebitda) | Fórmula e interpretación.
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Se considera que una ratio 0 - 3, la empresa está muy barata y podría ser una inversión altamente rentable.
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Entre 3 y 7, está barata.
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Entre 7 y 12, está en valor de mercado.
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Y por encima de 12, está sobrevalorada.
* Estos valores se utilizan para empresas maduras. Para empresas en gran crecimiento los datos aceptables son bastante superiores (asumiremos esos valores como válidos para Energy Solar Tech aplicando un margen de seguridad).
A 22/02/2024 Energy Solar Tech capitaliza 102 millones (por simplicidad asumiremos 100 miillones) y tiene una deuda neta aproximada de 10 millones..
EV = Capitalización + Deuda Neta = 100 m + 10 m = 110 millones
EBITDA 2023 = 10 millones (extraído del adelanto resultados 2023)
22/02/2024 - EV/EBITDA = 110/10 = 11
El resultado actual de EV/EBITDA es de 11 lo que confirma que la acción está en valor incluso asumiendo que tuviera poco crecimiento,
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Ahora vamos a estimar una posible valoración de la empresa manteniendo este múltiplo conservador de EV/EBITDA basándonos en tres escenarios:
- Plan15 presentado en el Plan Estratégico 2022-2026.
- Plan50 presentado en el Plan Estratégico 2022-2026.
- Análisis del Instituto Nacional de Analistas Lighthouse.
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* El dato de Lighthouse de 2026 ha sido estimado de forma conservadora ya que no aparece como tal en el informe.
Asumiendo el ratio actual de EV/EBITDA = 11 y basándonos en los EBITDAs estimados en los diferentes escenarios, el EV (Valor de la empresa) sería la mostrada en el siguiente cuadro.
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El potencial de revaloración agregado al final de cada periodo sería el mostrado en el siguiente cuadro.
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* Estos potenciales no han tenido en cuenta posibles ampliaciones de capital ya que según el plan de la empresa se iban a reducir a partir de 2024 y la financiación principal se realizará a través de deuda.
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El EBITDA para 2023 ha estado en consonancia con el Plan50, lo que no quiere decir que los próximos años se vaya a conseguir los EBITDAs previstos en el Plan​50. Al igual que hemos sido conservadores al aplicar el ratio EV/EBITDA, también queremos estimar (aplicando un margen de seguridad) que el crecimiento será más cercano al Plan15 o al previsto por Lighthouse.
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Concluimos que desde precios actuales y habiendo sido prudentes tantos en la elección del múltiplo EV/EBIDA y en la elección del escenario, tendría sentido una revalorización del 76% para finales de 2024, un 200% para finales de 2025 y un 350% para finales de 2026.
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* Este análisis no ha sido realizado por profesionales y puede contener incorrecciones.
* El análisis se basa en tres posibles escenarios presentados por la propia empresa y una casa de análisis profesional pero no tienen por qué cumplirse.
* La capitalización de la empresa puede bajar independiente de los fundamentales de la compañía.
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Warren Buffett
"El riesgo viene de no saber lo que estás haciendo"